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歐版QE 德國成最大贏傢

華爾街日報報導,對歐洲央行(ECB)推動量化寬鬆(QE)反對最激烈的德國,卻是該刺激措施下的大贏傢。該諷刺結果也反映出ECB為歐元區19國打造單一貨幣政策所面臨的複雜性。


ECB為刺激歐元區經濟台中家電特賣會復甦,在1月正式啟動QE,受到歐元區與全球投資者、政客與商人的歡迎。但唯獨歐洲最大經濟體德國,卻始終表示強烈反對。

雖然該國以出口為導向的經濟、資本充沛的銀行業與強勁的就業市場,可望受惠QE,帶動德國經濟進一步增長。

自QE發佈以來,德國DAX指數已飆漲近5%。此外,該國10年期債券殖利率也在ECB會議翌日後跌破0.3%、觸及歷史新低。至於去年9月該殖利率還在1%以上。另外該刺激措施也對歐元帶來重大影響,歐元兌美元在過去6個月已重貶逾15%,有助德國出口增加。

荷蘭銀行曾推估,歐元兌一籃子貨幣若走貶10%,將有助歐元區經濟增加0.3個百分點。不過該結果針對歐元區國傢而異。其中出口鎖定歐元區以外市場的德國與荷蘭,可望受惠最大,其經濟成長率可增加0.5個百分點。

不過德國卻對QE抱持抗拒態度。該國央台中電器行行總裁魏德曼過去曾批評ECB的QE,不但無助於解決歐元區債務與競爭力問題,相反的,反將減輕義大利與法國整頓就業市場與推動其他經改措施的壓力。德國總理梅克爾與多數德國媒體也都重申該論調。

德國的反對,也反應出歐元區經濟的歧異,導致ECB欲為歐元區成員國打造單一貨幣政策的更趨複雜。它在同時還凸顯台中電器批發商德國與其他歐洲國傢針對2010年歐元區爆發的金融危機以來,一直存在理念上的差異。

(工商時報)


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